周末的四大消息冲击市场（9.7）
股市的波澜壮阔背后，总有一双无形的手在引导着方向。这个周末，证监会的四大消息如同重磅炸弹，悄然改变了市场的游戏规则。
9月5日（周五），中国证监会发布了一则震撼整个资管行业的消息——对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并将其更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），向社会公开征求意见。
这项新规合理调降了公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，以降低投资者成本。股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%。
1 费率下调，每年为投资者让利超500亿
证监会这次修订《规定》，是站在了投资者这边，不仅降低了赎回费、申购费，还调降了服务费。以认申购费为例，《规定》拟将各类基金的认申购费率上限大幅调降。
同时，新规鼓励销售机构在覆盖成本的前提下，进一步加大认申购费打折力度。这意味着投资者购买基金的成本将直接下降，据测算，这一轮公募基金费率改革每年将为投资者让利超500亿元。
新规还优化了赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产，并鼓励长期持有。对持有期限超过一年的股票型、混合型和债券型基金，不再计提销售服务费。
2 融资保证金比例上调，遏制过度投机
9月6日，证监会发出通知，推出政策“组合拳”直指过热领域。第一项措施就是严格规范融资融券业务。从2025年9月9日起，融资买入证券时的保证金最低比例由目前的80%逐步提升至100%。
同时，证监会还强化了对量化交易和高频交易的监测与监管，并限制了热门行业主题ETF的审批节奏。这些措施明显是针对近期市场过热的情况而来的。
消息公布后，作为A股“风向标”的富时中国A50指数期货应声下跌，跌幅一度扩大至2.8%。在香港市场，恒生指数期货同样走低，中资券商股和科技股板块承压明显。
3 寒武纪权重下调引发科技股震荡
在9月4日的交易中，芯片制造商寒武纪急跌14.5%，收报1202元人民币，市值蒸发约850亿元人民币。这一大跌与指数权重调整有直接关系。
上交所与中证指数公司决定调整科创50指数样本，于9月12日收市后生效。目前寒武纪占该指数比重约14.88%，但单一权重上限是10%，这意味着调整将引发被动沽盘。
寒武纪这一波疯涨，更多的是ETF买起来的，产生大量的被动买盘。它在科创50、芯片、人工智能相关的ETF，都占有超过10%的权重，确实太夸张了。现在降下来是好事，否则科创板要被寒武纪、中芯国际、海光信息三家公司给绑架了！
4 强化监管，174起异常交易行为被采取措施
9月第一周（9月1日至9月5日），上交所对174起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施。监管机构对*ST亚振等异常波动风险警示股票，以及天普股份等严重异常波动股票进行重点监控。
同时，上交所对32起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索5起。这一系列监管行动表明，监管部门正在密切关注市场动态，坚决维护市场秩序。
彭博社报道，由于中国监管当局忧虑A股过去一个月急升速度，倘若汇率大幅逆转，或对散户造成巨额损失，正考虑一系列控制投机交易的方案。券商已接获要求，停止积极宣传其全天候股票开户服务。
社交媒体平台也被警告，不得过分宣传牛市、融资融券交易创下新高、将银行存款重新配置股票等内容，以免鼓吹新手投资者参与。
新规实施后行业资源将向合规经营、服务实体经济能力强的机构倾斜，预计带动行业整体服务效能提升20%以上。
市场参与者都在重新评估自己的投资策略，一场着眼于长期的市场变革已经悄然开启。
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