全球GDP预期上调，美国却注定放缓！惠誉：美经济增速已成定局
最近出炉的全球经济报告，看得人心里五味杂陈。它先给你一颗糖，然后再结结实实地给你一巴掌，让人有点懵。
好消息是，知名评级机构惠誉把今年的全球GDP增长预期给抬高了点，到了2.4%。这主要是因为第二季度的经济数据比想象中要强，大家对中国、欧洲和美国的经济也没那么悲观了。
但你先别急着开香槟。这份报告里藏着一个巨大的雷，而且矛头直指全球经济的“带头大哥”——美国。惠誉把话挑明了，美国经济放缓已经不是猜想，而是正在发生的事实。全球经济这艘船，虽然看着稳了点，但最重要的那个引擎，已经开始冒黑烟了。
关税大棒伤敌八百自损一千
这一切的祸根，得从今年2月那个所谓的“解放日关税”说起。自从特朗普总统挥舞起关税大棒，美国的贸易壁垒就跟砌墙似的，越堆越高。有数据估算，美国的有效关税率已经飙到了吓人的16%，关税收入占进口总额的比重，也从温和的2.5%一口气冲破了10%。
这可不是闹着玩的。惠誉一针见血地指出，这么高的关税，最终会实实在在地威胁到美国的生产效率。说白了，这就是一场自己跟自己过不去的游戏，短期看着好像挺硬气，长期却是在挖自己经济的墙角。
坏消息排着队敲门
惠誉的首席经济学家布莱恩·库尔顿说得更直接：“美国经济放缓，已经不是感觉了，而是白纸黑字的硬数据。”事实也确实如此，坏消息一个接一个地往外冒，拦都拦不住。
牛津经济研究院的预测，就让人心里凉了半截。他们觉得美国经济的年化增速，会从第二季度超过3%的高位，在三、四季度直接“跳水”到1.2%左右。为啥？贸易政策翻来覆去的不确定性，加上金融环境收紧，让企业不敢投资了，这正是美国经济踩下刹车的关键。
而压垮骆驼的最后一根稻草，可能是9月12号美国劳工部公布的那份就业数据，简直惨不忍睹。新增的非农就业人数少得可怜，前几个月的数据还被往下调，失业率反而抬头了。这盆冷水，把所有人的担忧都浇成了现实：美国的劳动力市场，真的快没劲了。
老大不好过日子都难熬
美国一打喷嚏，全世界都得跟着感冒。欧洲就是最典型的例子。今年上半年，欧元区的出口数据看着挺猛，但那其实是在“透支”未来。很多企业为了躲开关税，拼了命地提前出货。现在这股劲过去了，消费需求也软了，惠誉估计下半年欧洲经济基本就歇菜了，只能指望德国明年能花点钱救救场。
再看看咱们中国。虽然咱们靠着汇率调整、出口降价和财政刺激，顶住了巨大的压力，表现得相当有韧性，但惠誉也看出了苗头不对。报告里说，“中国国内私人需求增长的劲头好像在变弱，通缩的趋势也越来越明显”。这说明，强如中国，在全球这盘大棋里，也躲不开这股寒流。
放水降息真的管用吗
眼看形势不妙，美联储肯定坐不住了。市场都在猜，这个月晚些时候开会，美联储八成要宣布降息25个基点，给经济打一针强心剂。而且这可能只是个开始，有人预测美联储今年得降两次，到2026年还得再降三次。
但问题来了，降息这副药，真是万能的吗？惠誉的警告又来了。他们认为，关税带来的成本压力，现在大部分还被企业自己咬牙扛着，所以物价还没怎么涨。但他们估计，“今年晚些时候，关税成本会更快地传导到消费者身上。”一旦这笔账算到老百姓头上，你的实际工资和家庭消费都得缩水。
就算明年不断膨胀的财政赤字能给美国经济撑一下腰，惠誉预测它的经济增速也只能在1.6%的低位趴着。
结语
就在大家伙儿的目光都死死盯着经济增速和央行政策的时候，一个不那么起眼的信号，正在金融市场悄悄亮起红灯。在美国、英国、德国和日本，长期国债的收益率正在不断往上爬。惠誉觉得，这背后反映了市场对国债“多得卖不完”的深深忧虑。这或许在暗示，用印更多的钱、发更多的债来解决眼前的问题，可能正在埋下一个更大的雷。这锅水，底下的火是越来越旺了。
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