美团Q2利润骤降89%，烧钱大战引发平台中年危机
2025年8月27日，美团发布的第二季度财报犹如一记重锤，宣告其经调整净利润同比骤降89%，仅剩14.9亿元人民币。这不仅仅是外卖市场“三国杀”短期阵痛的冰冷数字，更是中国平台经济在流量红利枯竭后，从野蛮的规模扩张转向残酷的利润保卫战的结构性困境。这预示着一场不可避免的行业大洗牌，以及商业模式的深层变革。
此次美团利润的断崖式下跌绝非孤例，它清晰地勾勒出外卖行业“非理性竞争”的惨烈图景。今年以来，京东以百亿补贴的姿态强势入局，淘宝闪购紧随其后，投入500亿巨资，迅速将市场从美团与饿了么的“双寡头”格局推向了“三国杀”的白热化阶段。为了争夺用户和市场份额，各大平台不惜血本，展开了一场史无前例的补贴大战。美团的销售及营销开支同比激增51.5%，额外烧掉了77亿元人民币；京东的二季度净利润也因此腰斩，新业务板块更是产生了高达147.8亿元的巨额经营损失。这些触目惊心的数字，无情地印证了这场烧钱大战对行业整体利润空间的毁灭性侵蚀。这种过度竞争，正将曾经风光无限的平台经济，推向其难以回避的“中年危机”。
然而，这场烧钱大战的负面效应，早已超越了消费者、商家和骑手这些直接利益相关方，开始无情地侵蚀地方实体经济和创新创业公司的根基。平台巨头将天文数字般的资本投入到低效的补贴战中，这不仅挤压了实体产业的升级空间，更导致大量中小餐饮商户利润微薄甚至倒闭，直接冲击了地方就业和经济活力。试想，当一个城市的餐饮生态被少数几个巨头以补贴战的方式垄断，那些曾经充满活力的街边小店如何生存？同时，整个行业资源被过度集中于营销和流量争夺，而非核心技术研发，使得那些真正专注于技术创新、但短期内无法提供巨额补贴的小型创新公司难以获得投资青睐，生存空间被严重压缩。这种“内卷式”竞争正在扼杀市场的多样性，阻碍新质生产力的培育，最终可能导致整个社会创新活力的衰竭。
令人担忧的是，面对平台经济的非理性竞争，现有的监管框架仍显滞后，存在明显的政策空档。尽管国家市场监督管理总局已多次约谈美团、饿了么、京东等平台企业，要求其规范促销行为、理性竞争，但缺乏更具穿透性和前瞻性的监管细则，难以有效遏制“强制低价销售”等新型垄断行为。例如，对于平台通过算法进行“共谋式”定价、对新型用工关系中骑手权益的法律界定，以及如何平衡平台数据垄断与市场公平竞争等深层问题，现有法律法规仍面临严峻挑战。这种监管的滞后性，使得平台在追求短期市场份额时，仍能利用监管灰色地带，肆无忌惮地加剧行业内耗，将风险转嫁给生态链上的其他参与者。
平台经济若要真正走出这场“中年危机”，必须进行一场从根本到灵魂的商业模式变革。这要求平台从单纯的价格竞争泥潭中抽身，转向服务质量、技术创新和生态共建的综合竞争。监管部门则需加快完善法律法规，填补政策空档，通过引入触发式执法、强制算法透明化、建立独立第三方监管机制等手段，强力引导平台回归理性竞争的轨道。更重要的是，平台应将巨额资源投入到核心技术研发，推动从消费互联网向产业互联网的深度转型，真正赋能实体经济，而非沉溺于无休止的流量内卷。唯有实现平台、商家、骑手和消费者等多方共赢的健康生态，平台经济方能焕发新生，持续为社会创造真正的价值。
这场烧钱大战的终局，绝不应是“赢家通吃”后的肆意涨价，而应是技术驱动下的价值重构，是平台经济摆脱“中年危机”，迈向健康可持续发展的必由之路。否则，我们看到的将只是一个又一个巨头在内卷的泥沼中挣扎，最终耗尽所有创新与活力。
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